湖南金证：投资者情绪与市场走势的互动密码

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　　2025 年 A 股的结构性上涨行情中，投资者情绪的变化与市场走势形成了清晰的呼应。长江商学院第三季度调查报告显示，9 月认为 A 股会上涨的投资者占比达 63.1%，较 2024 年 7 月的低点提升了 15.6 个百分点，这一变化轨迹与上证综指近一年 35.7% 的同比涨幅基本吻合。这种情绪回暖并非偶然，而是政策信号、市场表现与资金意愿共同作用的结果，接下来，由湖南金证的小编为大家讲解下。
　　从情绪传导路径看，政策端的持续发力构成了信心基石。自 2024 年四季度以来，央行多次释放流动性，财政政策加大基建投资力度，双重政策托底让投资者对经济基本面的预期逐步改善。而科技领域的突破进一步强化了乐观情绪，宇树机器人、DeepSeek 等企业的全球竞争力提升，带动相关板块走强，形成 “业绩预期→股价上涨→情绪升温” 的正向循环。值得注意的是，投资者情绪的波动幅度往往小于市场本身，9 月愿意投资股票的净增加人数占比 18.9%，虽较上期提升 6.2 个百分点，但并未出现过度狂热的迹象，这种理性特征也为市场慢牛走势提供了支撑。
　　情绪变化还直接影响市场行为模式。9 月 19 日 A 股缩量调整时，沪深两市成交额较前日骤降 8113 亿元，反映出投资者在政策发布会前的观望心态；而富时罗素指数调整生效当日，新易盛、药明康德等纳入个股尾盘异动，则体现了机构资金基于指数规则的被动操作与情绪驱动的主动布局相结合的特征。对于普通投资者而言，关注情绪指标的核心价值在于规避极端情绪陷阱 —— 当看涨情绪占比持续超过 70% 或低于 30% 时，往往预示着市场可能出现阶段性转折。